如何搭建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投后管理體系？
內(nèi)容導(dǎo)讀：編者按：中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)雖然發(fā)展迅速，但投后管理的配備和體系相對(duì)還比較薄弱。
發(fā)布時(shí)間：2016-03-15 10:21:03 點(diǎn)擊率：2685
投后管理是 “融、投、管、退” 整個(gè)投資周期中的重要一環(huán)。投后管理一般覆蓋從實(shí)際投資后，到項(xiàng)目完全退出的整個(gè)時(shí)間周期，為管理決策提供支撐，盡可能地從主動(dòng)層面降低項(xiàng)目潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的保值增值。也正是因?yàn)橥逗蠊芾淼谋匾裕陙?lái)各大投資機(jī)構(gòu)，甚至于 BAT 等互聯(lián)網(wǎng)投資部門(mén)，紛紛加大投后管理的力度，不斷完善投后管理體系。
一個(gè)定位：以實(shí)現(xiàn)退出為導(dǎo)向的投后服務(wù)體系
不以結(jié)婚為目的的談戀愛(ài)，都是耍流氓，那么，不以退出為導(dǎo)向的投后管理，都是白費(fèi)功夫。如果投資講究的是買(mǎi)價(jià)好，項(xiàng)目?jī)?yōu)質(zhì)，那么投后就是項(xiàng)目賣(mài)價(jià)好，客戶(hù)規(guī)格高。因此，所有投后工作的最終目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目高效高質(zhì)量高收益的退出。
兩個(gè)原則：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控 + 保值增值
風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和保值增值，雙管齊下。
風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控作為兩個(gè)原則中的第一原則，也就是盡可能地防止項(xiàng)目死掉，無(wú)論是因?yàn)榭陀^(guān)因素還是主觀(guān)作為。風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控可以從多方面考慮，其中財(cái)務(wù)狀況、團(tuán)隊(duì)流失率是主要兩大指標(biāo)。
保值增值，一方面是不斷協(xié)助企業(yè)完善商業(yè)模式，提高商業(yè)成熟度，提高盈利水平，另一方面，盡可能地對(duì)接融資機(jī)構(gòu)和資源，幫助企業(yè)盡可能地縮短成長(zhǎng)周期，催熟企業(yè)鏈條發(fā)展。
優(yōu)質(zhì)的投后管理可以從各個(gè)維度幫助早期項(xiàng)目，對(duì)接各種資源，從而實(shí)現(xiàn)后期項(xiàng)目望塵莫及的高收益。
針對(duì)這兩項(xiàng)原則，具體從以下五個(gè)方向開(kāi)展工作。
五項(xiàng)手段：高頻互動(dòng) + 分層管理 + 資源對(duì)接 + 資本對(duì)接 + 價(jià)值輸出
1。高頻互動(dòng)
一般投資機(jī)構(gòu)與被投企業(yè)往往是三個(gè)月一溝通，簡(jiǎn)單看看報(bào)表，更或是，小半年在走訪(fǎng)一次。這種頻次的互動(dòng)多適用于中后期的創(chuàng)業(yè)公司，但是對(duì)于一般早期投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，這個(gè)頻次是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。高頻互動(dòng)是以商業(yè)模式的完整性、基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)開(kāi)展關(guān)鍵指標(biāo)、融資進(jìn)展及資源對(duì)接等為抓手（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “抓手?jǐn)?shù)據(jù)”）開(kāi)展工作，以上信息需要定期、標(biāo)準(zhǔn)化的進(jìn)行信息、知識(shí)的沉淀。同時(shí)，高頻互動(dòng)，也是發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或者問(wèn)題的一個(gè)窗口，為接下來(lái)的工作做好準(zhǔn)備。
2。分層管理
凡事皆有輕重緩急之分，優(yōu)先主次之列。抓手?jǐn)?shù)據(jù)從而成為投后分層體系建立的基礎(chǔ)。抓手?jǐn)?shù)據(jù)結(jié)合該企業(yè)年度計(jì)劃來(lái)進(jìn)行分層評(píng)級(jí)。分層的目的一是針對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目全部?jī)A注已有的資源和力量，二是針對(duì)落后項(xiàng)目盡快實(shí)現(xiàn)退出變現(xiàn)，三是針對(duì)中間項(xiàng)目制定戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)提升計(jì)劃。同時(shí)，分層管理是接下來(lái)資源對(duì)接、資本對(duì)接、以及退出策略的基礎(chǔ)。
3。資源對(duì)接
對(duì)于大多數(shù)財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這一條往往僅是一句空談。企業(yè)發(fā)展需要的資源往往是財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)無(wú)法給以什么幫助的。對(duì)于多數(shù)早期項(xiàng)目，在業(yè)務(wù)模式以及方向規(guī)劃方面都不太成熟，投資機(jī)構(gòu)僅僅給予資金上的支持，是不足以填補(bǔ)早期項(xiàng)目的 “胃口”。因此資源對(duì)接得以實(shí)現(xiàn)的前提與投資機(jī)構(gòu)的投資策略有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。如果垂直于某一領(lǐng)域，做上下游的深度投資組合，投資機(jī)構(gòu)可以掌握資源整合的話(huà)語(yǔ)權(quán)。如果只是撒花式投資，那么資源的力量無(wú)法集中，也就談不上資源整合、資源對(duì)接的作用。因此，建立投資機(jī)構(gòu)內(nèi)部的垂直行業(yè)的投資生態(tài)組合是十分必要的。
4。資本對(duì)接
對(duì)于中早期創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，錢(qián)和資源幾乎是所有創(chuàng)始人的心頭大事。對(duì)于投后部門(mén)而言，對(duì)接資本方需要系統(tǒng)性對(duì)接，單點(diǎn)對(duì)接由于效率低，大多是不考慮的。所謂系統(tǒng)性對(duì)接，是需要對(duì)被投企業(yè)的領(lǐng)域及受眾人群進(jìn)行清楚劃分，然后匹配到專(zhuān)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)構(gòu)或者融資顧問(wèn)。例如某精品投行，雖然行業(yè)資歷深厚，但是不一定是最適合你項(xiàng)目的融資顧問(wèn)；而某些小的投行，一直專(zhuān)注于某一行業(yè)，如文娛產(chǎn)業(yè)，則可能更加適合的合作伙伴。
5。價(jià)值輸出
投資是短周期行為，投后管理是長(zhǎng)周期行為。投后管理團(tuán)隊(duì)在對(duì)企業(yè)的認(rèn)知度上可能會(huì)高于投資決策人（如果投資機(jī)構(gòu)只是將投后管理團(tuán)隊(duì)作為掃尾部門(mén)，那么也談不上投后團(tuán)隊(duì)對(duì)投資企業(yè)的認(rèn)知）。這里所說(shuō)的價(jià)值輸出，主要是指從商業(yè)模式以及投資邏輯兩個(gè)方面對(duì)被重點(diǎn)投資的企業(yè)給予分析反饋，亮點(diǎn)精華沉淀總結(jié)，糟粕錯(cuò)誤反饋總結(jié)，給予投資負(fù)責(zé)人一定程度的價(jià)值補(bǔ)給。具體形式包括：結(jié)合具體投資案例的某一領(lǐng)域分析研究、失敗案例的總結(jié)匯報(bào)、投資退出的建議研究等。
隨著這波創(chuàng)業(yè)大潮的興起，投資機(jī)構(gòu)的數(shù)量迅速增長(zhǎng)，投資機(jī)構(gòu)管理的項(xiàng)目池也是水漲船高。創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的增多使得被投企業(yè)脫穎而出的難度也在加大。因此，擺在投資機(jī)構(gòu)面前的只有一條路，比拼投后管理內(nèi)功變成了投資機(jī)構(gòu)必不可少的關(guān)鍵本領(lǐng)。
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